(编者：奥马哈出生了巴菲特，巴菲特t通过投资也让全世界知道了奥马哈)
北京时间5月4日晚，伯克希尔·哈撒韦公司2019年股东大会在美国奥马哈召开。
股东大会上，89岁的股神巴菲特和他95岁的老搭档芒格一同回应了回购股票、对亚马逊的投资等大家关心的问题。
1.伯克希尔持有的现金规模并不决定回购股票的意愿
巴菲特：我们会在股票价格低于内在价值保守估值时回购股票，我们希望确保回购股票可以使多数股东受益。
2.不会让伯克希尔做杠杆化
巴菲特：我们不会让伯克希尔做杠杆化，如果我们去做的话，我们会赚得更多。但是我和查理看到一些很聪明的人做杠杆化把生意做砸了。这些非常聪明的人，用自己的钱，然后有很多年的经验，结果最后却一败涂地。
3.保险业务在伯克希尔中是最值钱的
巴菲特：保险公司业务给了很多保险浮存金，这是有长期性的，有上下起伏可能。有1200多亿美元浮存金。这块业务在伯克希尔中是最值钱的，对保险业务非常满意。不会对保险业务的内在价值给具体数值，可能比你想的要高。保险业务很有口碑，都会给客户赔偿。
4.回购会选A股还是B股？巴菲特：买更多B股，芒格：都行
巴菲特：如果买很大量的话，会在B股上买更多，买B比A可能性大。交易B股的量一直比较高。
芒格：不管A股还是B股都没关系，希望股票不会被明显低估或高估。
5.关于股东大会继承人
巴菲特：我和芒格两个人主持的形式不可能一直持续下去。但是去年刚提拔的两位副董事长Ajit Jain和Greg Abel适合来参与主持股东大会，即四个人在台上回答问题，但两位投资经理Todd Combs和Ted Weschler不能回答有关投资的问题，因为伯克希尔不应给出投资建议，投资都是自营业务。
6.我们未来十年会做得明显更好
巴菲特：我们2000亿资产组合中，有至少1500亿都有不错的收益。我们未来十年会做得明显更好。
7.不担心未来遭遇激进投资者
巴菲特：在我死后，需要几十年的时间，让投票控制权获得稀释。我大部分股票会捐给盖茨基金会。任何结果都可能出现，但相信伯克希尔作为一个集团模式，会证明自己。随着时间的推移，这种集团模式的好处会显现出来，那时，没有积极型投资者可以改变。
8.不确定未来能否跑赢标普500指数
巴菲特：并不知道是否可以超越标普500，只知道会把股东的钱和自己的钱同等对待，会把自己的财富和伯克希尔业务绑定，对于任何可能会大幅损害价值的事情都会警惕。如果伯克希尔单独持有股票，那么表现会不如SP500，因为两者面临的税收不同。
【关于投资】
1.子公司会开发5G等方面的投资
巴菲特：我们会有一些子公司开发5G或任何科技行业等方面的投资，我们有工作人员对这些方面有了解，而且有专业的理念，我们没有一种中央集中式的运作方式。芒格则表示，对5G没有很大的了解。
2.投资亚马逊不代表未来伯克希尔投资逻辑改变
巴菲特：上个季度伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊，但仍秉承了价值投资的理念。价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率，而是综合考虑买入股票的各项指标，例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收/市场份额/有形资产/现金持有/市场竞争等。他相信，两位投资经理未来做对的次数会超过犯错误的次数。
芒格：我和巴菲特都不是最有灵活性的人，也有些后悔没有抓住极端发展的互联网趋势。因此我不介意投资亚马逊，之前我和巴菲特没有更好地识别并投资谷歌，已经很遗憾。
3.希望苹果股价下跌，就能买更多它的股票
巴菲特：很满意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓。希望苹果股价下跌，就能买更多它的股票。
芒格：自己的家人都有苹果公司的产品。巴菲特补充称，持有苹果是好事。
4.比特币是一种非人类化的投资方式
巴菲特：做比特币的人都是数学上不怎么灵光的，他们绝对不会赚太多的钱，比特币这是一种非人类化的投资方式。
芒格：比特币的人邀请我去参加快乐时光，我觉得听着有一点恐怖。
5.不会自己来投资看不明白的科技股，会雇佣投资经理
巴菲特：我们喜欢护城河，喜欢占据市场主导地位的公司，如果科技公司确实能建立护城河的话，会非常有价值。但我们还是不会自己来投资看不明白的科技股，但会雇佣投资经理来投资。伯克希尔的投资原则没有变化，有些公司已经丧失了护城河，有的公司未来会很有前景，我们会持续辨别这些公司，但也会待在自己的能力圈了。尽管这有时候会犯错误，是我和芒格不会冒然进入一个新领域，仅仅因为别人告诉我们要这么做。我们可能会雇佣10个完全专注于新领域的人来投资。
6.巴菲特：我们已经开始在中国投资了，可能还不够
已经开始在中国投资了，这是一个非常大的市场，我们也喜欢大市场。我们在中国做的投资已经非常理想了，但是可能还投资不够。
7.全都投资指数基金会让公司更易受冲击
巴菲特：全都投资指数基金会让公司更容易受到股票市场的冲击，变得不够灵活。芒格表示，伯克希尔不会犯哈佛基金那样的错误，在市场高点的时候进行大规模投资。
8.不管脱欧结果如何 希望公司深入英国投资
巴菲特表示，希望伯克希尔·哈撒韦能够在英国或者欧洲进行更多深入，深入他们的投资，不管脱欧这个事情会怎么样进行，或者有怎样的结果。
9.伯克希尔能源专注于投资可再生能源
Greg Abel（曾担任伯克希尔能源业务CEO、2018年1月升任主管伯克希尔所有非保险业务的副董事长）：伯克希尔能源业务已经专注于投资在爱荷华州的可再生能源项目，目前正在寻求更多在美国西部的公用事业公司投资机会，不过目前这些项目发展缓慢。
会场外等候入场的参会者
【关于人生】
1.巴菲特答13岁孩子：及时行乐还是储蓄
巴菲特：所谓延迟满足不是说不提倡去做。我一直相信，储蓄还是有很大力量的。但我不觉得很多富人因为有了很多钱就开心。开心和财富不是成正比的。
2.巴菲特希望自己和芒格能够活更久
巴菲特：首先，我希望自己和芒格能够活更久，但是时间和爱是用金钱买不到的，也是最重要的。我非常幸运可以在生活中控制自己的时间，也有足够的金钱做自己想做的事情。我和芒格能够做不受肉体衰老程度限制的工作非常幸运。
芒格：最重要的是做自己想做的事情。
3.不能把时间浪费在生气上
巴菲特：60多年来，芒格和我从来没有发生过争执，也许我们会对某些议题有异议，但从未发生过争执。因为查理比我更聪明，他觉得不需要在为某些事情生气、情绪波动等上花费时间。
(上述文字摘自 腾讯 大申网 责任编辑：wylikai)
2019巴菲特芒格股东年会10大金句
1、如何看待中国金融业扩大对外开放 有没有计划在中国置产或设立公司？
巴菲特：中国是一个大市场，我们喜欢大市场。在中国还没有新的扩大开放政策时，我们就已经在接触中国市场。伯克希尔已经在中国做了很多，但做得不够，未来15年内也许会做一些大的部署。
芒格：整体来说两国局势在好转，中美两国相处融洽很重要，如果不能融洽相处其实很愚蠢。
2、坚守还是拓展自己的能力圈？
巴菲特：如果你能持续扩张能力圈当然要这么做，但我这么多年大概也就拓展了一点，你不能强迫自己拓展能力圈的进度。
3、怎样能复制你们的成功 打造自己的核心竞争力？
巴菲特：我们当时遍地宝藏可以寻找，现在肯定没那么容易了。对一件事情知道得非常深刻非常多，就会给你带来一些优势，会成为你的竞争力。当时我就知道哪些地方是我的弱点，是我不太理解的地方，我会远离这些领域。
芒格：我觉得现在最好的方式就是专业化，你不会去一个牙医那里看骨科疾病。
4、关于富国银行丑闻
巴菲特：因为联邦有一些规则，如果滥用职权或滥用规则都会付出代价。如果你违反了法律，一定要受处分。如果一家银行到了需要政府救助的地步，那么负责的CEO们就应该失去他们和他们配偶的净资产。因为每当出现这种情况时，都是股东在蒙受损失。
芒格：诚实的人应该是不会进监牢的，你情愿今天丢掉工作，但必须诚信、诚实。
5、关于比特币
巴菲特：比特币是一个赌博的东西，有很多欺诈与之有关，比特币没有产生任何价值。
6、关于延迟满足还是及时行乐
如果你因为储蓄，但不高兴不快乐，就是说你有2万、10万存下来都不感到高兴，你到达200万、500万的时候还是不高兴。我也知道很多富人有非常多的钱，但我并不觉得他们因此而变得开心。高兴、开心的程度不会跟财富成正比，你不用在这上边太多延迟自己的满足。
7、关于最有意思的个人投资
芒格：我有两笔，当我很小很穷的时候，我有一次花了1000美金，赚了13万，我只做了一次这样的投资。后来的一次，我买的这只股票后来很快涨了30倍，但我在它涨5倍的时候就卖了，这是我一生当中最愚蠢的决定。
8、关于是否能成为亿万富翁
芒格：曾有一个律师问我是不是能做律师，成为亿万富翁？我说我告诉你莫札特的故事，有一个人讲我要作曲，莫札特说你几岁了？他说我已22岁了。莫札特说你太年轻，没办法做交响乐。他就问莫札特，你10岁的时候就开始写交响乐了。他说没错，我这么年轻能做，是因为我是天才，你不是。
9、关于没有投资阿里巴巴和腾讯等科技股
巴菲特：我们喜欢护城河，喜欢占据市场主导的公司，但不想参加一个我们不理解的比赛。我们还是不会自己来投资看不明白的科技股，我们的原则并没有改变。我们会持续辨别这些公司，但也会待在自己的能力圈之内。尽管这有时候会犯错误，但我和查理不会贸然进入一个新领域，仅仅因为别人告诉我们要这么做。
10、关于自己的短板：没有把喜诗糖果发展到玛氏或好时那样的规模
巴菲特：喜诗糖果在一个非常小的利基市场上的业务状况非常好，是不错的礼物，但公司的传播效果不好。
芒格：我们没能把喜诗糖果变成玛氏，原因和我们没能获得诺贝尔物理学奖是一样的，这对我们太难了。
（此文章摘自新浪 责任编辑：唐欣欣 HN060）
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